粮源偏紧需求增加 小麦市场强势迎新

进入12月中旬以来，国内小麦市场整体供需状况虽有所缓和，但结构性矛盾依然存在，再加之粉企备货采购增加，各地小麦价格稳中延续偏强。国家小麦竞价交易活跃，市场成交量稳价增。国际市场供应充裕且需求疲弱，美国小麦期货跌至合约低位。

中华粮网数据中心监测显示，截止12月22日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价2539元/吨，周比上涨9元/吨。

随着节日的临近，国内消费市场逐步进入较为敏感时期，有关部门对节前的市场调控力度将会不断加大。笔者认为，春节前小麦市场在流通粮源偏紧、需求增加的推动下，小麦价格仍会维持强势，但调控的加强亦将会抑制其续涨的空间。

质优粮源仍显偏紧，麦价稳中偏强运行

12月份中旬以来，随着双节的临近，面粉厂补库意愿增强。国家小麦投放量及成交量的增加，尽管一定程度上缓和了市场的供需，但区域性与品种供需矛盾依然存在，尤其高质量的小麦市场仍然难寻。在粮源偏紧、采购需求增加的共同影响下，主产区小麦价格继续维持稳中偏强运行态势。

12月23日，山东济南地区制粉企业收购普通中等小麦进厂价为2560-2620元/吨，河北石家庄地区收购进厂价2600-2680元/吨，河南郑州地区收购进厂价2480-2560元/吨，江苏徐州地区收购进厂价2480-2570元/吨，安徽宿州地区收购进厂价2480-2570元/吨，多较一周前上涨20-40元/吨。监测显示，8月份以来，主产区小麦价格整体累计涨幅普遍超过270元/吨。

产区优质小麦价格运行坚挺。12月23日，山东济宁济南17进厂价在2760元/吨，周比上涨30元/吨。河北石家庄地区藁优2018进厂价在2820元/吨，河南延津郑麦366进厂价在2720元/吨，江苏淮安9023船板价2520元/吨，周比持平。监测显示，目前主产区优普小麦平均价差仍在80—100元/吨，比去年同期下降了150元/吨左右。

生产上，近来全国大部分地区平均气温较常年偏高，部分地区伴有阶段性降温雨雪天气，土壤相对湿度大部维持在60～90%，墒情适宜。目前主产区冬小麦大部分长势良好，一、二类苗比例分别为23%、75%。

面粉出厂价格稳定，麸皮价格继续回落

进入12月份以来，制粉企业反映开工率有所提高，但订单未现明显增加，货状况仍显一般。部分厂家面粉出厂价格在经历了上中旬的小幅上调后，近日价格基本维持稳定。

12月23日，河北石家庄地区制粉企业特一粉出厂价格为3180-3260元/吨，山东德州地区特一粉出厂价格为3120-3220元/吨，河南周口地区特一粉出厂价为3120-3180元/吨，江苏徐州地区特一粉出厂价为3100-3160元/吨，安徽宿州地区为特一粉出厂价为3120-3180元/吨，普遍与一周前基本持平。据了解，产区面粉价格在7月份整体回落40-80元/吨之后，8月份以来总体回升了180元/吨以上。

市场预计，受小麦价格高企及需求旺季的推动，后期面粉价格将呈上涨趋势。但受产能过剩、市场竞争激烈的制约其大幅上涨的可能性也不会大，预计上调空间在40-80元/斤之间。

国内麸皮市场价格10月、11月连续强劲反弹，分别上涨120-140元/吨和260元/吨左右。但进入12月份以来，由于粉企开工率逐渐回升，市场供应随之放大，麸皮开始出现高位回落。监测显示，目前山东济南制粉企业麸皮出厂价为1500元/吨左右，河北石家庄出厂价1480-1500元/吨，河南郑州出厂价1500-1530元/吨，普遍较一周前回落40元/吨，较11月底回落60-80元/吨。市场预计，后期麸皮价格面临的下跌压力仍会逐步增大。

由于麸皮价格不断回落，而面粉价格上调又相对困难，近来制粉企业反映生产压力增加。据监测，短短的两周内多数厂家加工利润从前期的30-40元/吨下降至目前5-15元/吨，部分甚至已转向了亏损。

拍卖交易活跃，成交状况量稳价增

12月20日，国家投放小麦262.37万吨，实际成交38.11万吨，较上周减少4.02万吨；成交率14.53%，比上周下降1.04%；成交均价2511元/吨，高于上周的2500元/吨和上上周的2507元/吨。

从交易状况来看，本周成交数量及成交率虽有小幅下滑，但成交均价出现上调，说明市场竞价仍属活跃。另外由于区域性、不同品质的小麦投放不同，其成交状况差异依然明显。

河北投放的5.17万吨2015年产白小麦全部成交，均价2598元/吨，周比上涨10元/吨。山东投放2015年产白小麦9.75万吨，实际成交5.3万吨，成交率54.38%，比上周提高16.9个百分点；成交均价2538元/吨，周比上涨11元/吨。江苏投放2015年产白小麦11.80万吨，实际成交9.58万吨，成交率81.19%，较上周回落9.07个百分点；成交均价2484元/吨，与上周持平。

据了解，由于安徽国储2013、2014年产小麦成交惨淡，下周将增加5万吨2015年产小麦拍卖量，这将在一定程度上缓解该省小麦短缺问题。

12月21日，国家进口麦拍卖计划销售2013年美2号软红冬麦7.89万吨，实际成交1.93万吨，周比增加0.73万吨；成交率24.43%，较上周上升7.28%；均价2524元/吨，较上周回落12元/吨。

市场预计，由于国家小麦拍卖已成为市场供给的主流渠道，成交价格的高企将会一定程度上支撑市场小麦价格。而市场粮源偏紧格局的持续，也使得小麦拍卖仍会维持较为活跃的局面。

节前麦市维持强势，上涨空间已经不大

10月以来，国内小麦市场价格一涨再涨，尤其北方小麦已涨至近年来的高点位置。虽然春节前小麦价格仍会维持强势，但随着国家调控力度的不断增强，市场供需将会进一步缓和，小麦价格再度大涨的几率已经不大。

一是政策调控将会抑制小麦续涨预期。依据往年运行规律，国家对节日市场的调控将会不断加强。近日国家发改委和国家粮食局共同下发2017年“两节”和“两会”期间粮油市场供应的通知，要求各地要针对节日期间市场需求旺盛等特点，及时采取有效措施，加强粮源组织调度，确保市场原粮充足和成品粮油不断档、不脱销。11月份以来，河北、山东、江苏2015年托市小麦已相继投放市场，安徽12月27日也开始销售2015年产最低收购价小麦。随着国家竞价交易平台小麦投放量和成交量的不断放大，将会大大缓解市场的供需矛盾，抑制小麦价格上涨预期。

二是部分贸易商将会选择麦价高点适时出库。虽然当前流通市场小麦粮源已经有限，但部分贸易商及粮库仍存有一定数量的小麦。面对国家市场调控力度的加大，一些存粮贸易商会担心后期小麦价格涨幅将会放缓，大多会选择在小麦价格处于高位时出手库存，这也将会进一步增加市场的粮源供给。

三是终端市场需求难以出现大幅度的增加。由于消费者对面粉的采购相对理性，节前这一时段的市场总体行情也大体稳定，节日效应对市场的影响已不是十分明显，近年来“旺季不旺”的行情已屡见不鲜。从往年的经验看，寄希望于节日需求的增加来拉动小麦价格大幅上涨并不现实。

四是警惕节后小麦价格有回落风险。12月份以来，为应对节日备货之需，制粉企业采购力度加大，尤其国家政策性小麦拍卖成交保持在较高水平。随着竞拍小麦的到货，制粉企业库存紧张状况一定程度上得到缓解。后期补库进程一旦放缓，小麦价格上涨动能将会受到抑制。尤其春节过后，面粉销售节日消费旺季退去，需求的降低亦不排除小麦价格有回落的风险。

供应充裕需求疲弱，美麦跌至合约低位

上周，受累于全球小麦市场供应充裕，且需求不振的影响，美国小麦期货价格连跌五日，交投最活跃的3月小麦合约触及一个月来的低位。

12月23日，芝加哥期货交易所（CBOT）3月小麦合约收跌3-1/2美分，报每蒲式耳3.93-1/2美元。该合约本周下跌3.8%，为四个月来最大周度跌幅。

美国农业部（USDA）上周四公布的出口销售报告显示，截止12月15日止当周，美国2016-17年度小麦出口净销售297，800吨，低于市场预估的30-50万吨区间，较前一周减少44%，较前四周均值下滑47%。

12月22日，3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为164.2美元/吨，合人民币1141元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1679元/吨，比去年同期下跌56元/吨。

海关公布的最新统计数据显示，11月中国进口小麦27，557吨，同比减少86.01%，均价227.97美元/吨。年初迄今累计进口3，150，884吨，同比增加14.22%。11月小麦出口量为0；年初迄今累计出口小麦10，535吨，同比增加98.92%。